全站導航
欄目

【炒股實戰培訓】心理博弈之如何分析行業的生命周期

QQ截圖20170321153154.png

下載,關注每日11點至11點半,13點至13點半

明星投顧面對面【實戰培訓】視頻直播

第一時間獲取股市實戰利器!

行業生命周期分析

一、幼稚期(共享單車)

一個行業的萌芽和形成,最基本和最重要的條件是人們的物質文化需求。社會的物質文化需求是行業經濟活動的最基本的動力。資本的支持和資源的穩定供給是行業形成的基本保證。

新行業形成的方式有三種:分化、衍生、新生長。

分化是指新行業從原行業(母體)中分離出來,分解成一個獨立的新行業,比如電子工業從機械工業中分化出來,石化行業從石油工業中分化出來。

衍生,是指出現與原行業有關、配套的行業,比如汽車修理業從汽車業衍生出來,房地產業衍生出的房地產咨詢業務等等。

新生長方式是指新行業以相對獨立的方式進行,并不依附于原有行業。這種行業的產生往往是科學技術產生突破性進步的結果,比如科技園區。

在這個階段,由于新行業剛剛誕生不久,只有為數不多的投資公司投資于這個新興行業。另外,創業的研究和開發費用較高,而大眾對其產業尚缺乏了解,使得產品市場需求狹小,銷售收入較低,因此這些創業類公司財務上可能沒有盈利,反而出現較大的虧損。

在幼稚期的后期,隨著行業生產技術的成熟,生產成本的降低和市場需求的擴大,新行業逐步由高風險、低收益的幼稚期邁入高風險、高收益的成長期。

二、成長期(軟件、生物醫藥)

行業的成長實際上就是行業的擴大再生產。每個行業的成長能力是有差異的,成長能力主要體現在生產能力和規模的擴張、區域的橫向 滲透能力以及自身組織結構的變革能力。

判斷一個行業的成長能力,可以從以下幾個方面考察:

需求彈性:一般而言,需求彈性較高的行業成長能力也較強

生產技術:技術進步快的行業,創新能力強,生產率上升快,容易保持優勢地位,其成長性也強。

產業關聯度:產業關聯度強的行業,成長能力強。

市場容量與能力:市場容量和市場潛力大的行業,其成長空間也大。

行業在空間的轉移活動:行業在空間轉移活動停止,一般可以說明行業成長達到市場需求邊界,成長期也進入了尾聲。

產業組織變化活動:在行業成長過程中,一般隨著行業中企業組織不斷向集團化、大型化方向發展。

在成長期的初期,企業的生產技術逐漸成形,市場認可并接受了行業的產品,產品銷量迅速增長,市場逐步擴大。然而這個階段企業可能仍然處于虧損或者微利的狀態,需要大量的外部資金注入以增加設備、人員,并著手下一代產品的開發。進入加速成長期后,企業的產品和服務已經被消費者所接受,銷售收入和利潤開始加速增長,但企業仍然需要大量資金來實現高速成長,我們所看到的各個企業A、B、C輪的融資往往處于這兩個階段。在這一時期,擁有較強研究開發實力、市場營銷能力、雄厚資本實力和暢通的融資渠道的企業逐漸占領市場,投資于這些企業的投資者往往可以獲得極高的投資回報,所以成長期階段有時被稱為投資機會時期。

在這一時期,企業的利潤雖然增長很快,但面臨的競爭風險非常大。投資于新行業的廠商大量增加,產品逐步從單一、低質、高價,向多樣、優質、低價的方向發展,出現了生產廠商之間和產品服務之間相互競爭的局面。這種競爭的狀況會延續數年或數十年,進入成長期后期,生產廠商不僅依靠擴大產量和提高市場份額獲得競爭 優勢,還需要不斷提高生產技術水平、降低成本、研發新產品,從而戰勝或緊跟競爭對手,維持企業生存。這個階段的利潤雖然增長很快,但競爭風險 很大,破產率與被兼并率非常高。由于市場競爭優勝劣汰規律作用,市場生產廠商的數量會在一個階段后出現大幅減少,之后穩定在一定水平。由于市場需求趨于飽和,產品銷售增長率減慢,迅速賺取利潤的機會減少,整個行業便開始進入成熟期。

三、成熟期(連鎖零售、電力、家電)

行業成熟表現在以下幾個方面

1、產品成熟。產品成熟是行業成熟的標志。產品的基本性能、式樣、功能、規格、結構都將趨向成熟,并且被消費者習慣使用。(智能手機充電接口)

2、技術成熟。行業內企業普遍采用的是適用的且至少有一定先進程度和穩定性的技術。

3、生產工藝的成熟

4、組織上的成熟。行業內企業間建立了良好的分工協作關系,市場競爭是有效的,市場運作規則合理,市場結構穩定。

行業成熟期是一個相對較長的時期,具體來看,各個行業成熟期的時間長短往往存在區別。技術含量高的行業成熟期歷時較短,而公用事業行業成熟期持續時間較長。

行業處于成熟期的特點主要有:

企業規模空前、地位顯赫、產品普及程度較高。

行業生產能力接近飽和,市場需求也趨于飽和,買方市場出現(買方議價能力)

構成支柱產業地位,其生產要素份額、產值、利稅份額在國民經濟中占有一席之地。

進入成熟期的行業市場已經被少數資本雄厚、技術先進的大廠商控制,各個廠商分別占有自己的市場份額,整個市場的生產布局和份額在相當長的時期內處于穩定狀態。廠商之間的競爭手段逐漸從價格手段轉向成各種非價格手段,如提高質量、改善性能和加強售后服務(空調冰箱洗衣機)。行業利潤也由于一定程度的壟斷達到了較高水平,而風險卻因為市場結構穩定、新企業難以進入而較低。

在行業成熟期的后期,行業增長速度降到一個適度水平,某些情況下整個行業的增長會完全停止,其產出甚至出現下降。當然,由于技術創新、產業政策或者全球化等各種原因,某些行業可能會在進入成熟期后迎來新的高速增長。

四、衰退期(鋼鐵、紡織、煙草、自行車)

行業衰退是行業經濟新陳代謝的表現,是客觀的必然。行業衰退分為自然衰退和偶然衰退。自然衰退是 一種自然狀態下到來的衰退,偶然衰退是在偶然的外部因素作用下,提前或延后發生的衰退。

衰退期出現在較長的穩定期之后,由于大量的替代品出現,原行業產品的市場需求開始逐漸減少,產品銷售量開始下降,某些廠商開始向其他更有利可圖的行業轉移資金,因而原行業出現了廠商數目減少、利潤水平停滯不前或不斷下降的蕭條景象。

很多情況下,行業衰退期往往比行業生命周期的其他三個階段的總和還要長,大量的行業都是衰而不亡,甚至會與人類社會長期共存。

上述的關于行業生命周期的四個階段,只是對行業發展共性的一種描述,并不適用于所有行業的情況。而且,同一個行業在不同發展水平的不同地區,可能處于不同的生命周期階段。

因此,我們在判斷某個行業所處的實際生命周期階段的時候往往會從以下幾個方面進行綜合考察。

1、行業規模,小-大-小

2、產出增長率,較高-降低-低速-負增長

3、利潤率水平,低-高-穩定-低-嚴重虧損

4、技術進步和技術成熟程度,低-高-老化

5、開工率,開工充足-開工不足

6、從業人員的職業化水平和工資福利收入水平,低-高-低。

7、資本進退,進入大于退出-退出超過進入。


主講人介紹        

       周穎,工商管理碩士(MBA),10年證券從業經驗,任平安證券總部投資顧問,大豫網財經欄目特邀嘉賓,曾在平安證券視頻投顧直播節目中明確提出“滬指2850點階段性低點”、“創業板2900點頂部結構”“2016年上證50指數將是主戰場”“2844-2638-2781點滬指復合型底部”等觀點并得到了市場印證。 






炒股實戰培訓】 專題文章
? ? ? ? ? ?
? ? ? ? ? ?
展開全文
? ? ? ?
?
熱門

新手必看—A股股票開戶指南

股票開戶流程、股票開戶需要哪些證件資料?可以手機APP自主開戶嗎?平安證券7X24小時自助開戶。

發布于:2018-05-24

股票新手入門知識 零基礎學炒股從入門到精通 2019

什么是股票、股票怎么開戶、股票交易時間、常見的股票種類、選股技巧、看盤技巧。股票新手入門知識 零基礎學炒股從入門到精通 2019

發布于:2019-05-16

個人“玩家”必備:科創板全套攻略

科創板全套攻略。科創板漸行漸近,百萬“玩家”翹首以待,個人開通科創板條件、上市條件、退市機制、做空機制、減持制度。

發布于:2019-03-01
相關推薦

K線分析之怎樣才能準確把握股票買賣點?

今天我們一起學習RSI,相對強弱指標RSI是一種通過特定時期內股價的變動情況計算市場買賣力量對比,來判斷股價內部本質強弱、推測價格未來變...

2018-11-12

【炒股實戰培訓】之從供求關系看股票解禁

“解禁”是指限售股過了限售承諾期,可以在二級市場自由買賣。從供求的角度來講,“解禁”意味著市場上股票的供給數量在增加,此前不能賣出...

2018-04-03

【炒股實戰培訓】心理博弈之行業龍頭的競爭性溢價

2016年下半年以來的兩極分化,市場陸續有多種邏輯作為解釋,從國家隊邏輯、到大消費邏輯、大周期邏輯、白馬邏輯,其實2016年下半年以來的兩...

2018-04-04

【炒股實戰培訓】心理博弈之如何正確理解和管理投資風險

投資風險是指對未來投資收益的不確定性,在投資中可能會遭受收益損失甚至本金損失的風險。是從作出投資決策開始到投資期結束這段時間內,由...

2018-04-09

【炒股實戰培訓】心理博弈之散戶如何正確的設置止損?

如何正確的設置止損。進入股市的每一位投資者都必須承認自己隨時可能會犯錯誤,這是一條十分重要的理念。究其背后的原因,是因為股市是以隨...

2018-04-10

【炒股實戰培訓】心理博弈之散戶如何參與題材股炒作?

炒作題材股,首先分析是基于預期還是基于真實的事件,是能夠兌現還是不能兌現,如果是基于預期,那么事件能否兌現并不重要,只要及早參與布...

2018-04-17

【炒股實戰培訓】心理博弈之CANSLIM法則教你如何選股

CANSLIM法則。大黑馬的特征,就是盈余有大幅度的增長,尤其是最近一季。最好的情況,就是每股收益能夠加速增長。雖然在A股有著“炒概念”“...

2018-04-19

【炒股實戰培訓】心理博弈之什么樣的競爭優勢才是企業護城河

市場經濟下,競爭如此激烈,憑什么可以保持競爭優勢長期持續呢?巴菲特的回答是:偉大的企業必須有偉大的護城河。

2018-04-24

【炒股實戰培訓】心理博弈之解讀行業龍頭的溢價現象

2016年下半年以來的兩極分化,市場陸續有多種邏輯作為解釋,從國家隊邏輯、到大消費邏輯、大周期邏輯、白馬邏輯,其實2016年下半年以來的兩...

2018-05-07

【炒股實戰培訓】心理博弈之如何閱讀上市公司的財報?

如何閱讀財報。很多企業家告訴我,“投資股票是一件非常開心的事情,不用建廠房,不用招聘工人,不用跑稅務局,不用怕供貨商騙自己,各種不...

2018-05-10

【炒股實戰培訓】心理博弈之公司經營狀況是如何影響股價的?

公司經營狀況如何影響股價。對于新入市的投資者來說,往往處于“A股B股都分不清,只知道紅的是漲綠的是跌”的狀態,更別談技術分析的使用了...

2018-05-15

【炒股實戰培訓】之如何看待價值投資?

如何看待價值投資。2017年,“價值投資”四個字充斥著A股市場,變成了 “吃飯喝酒非價值投資不談”的情況。投資者相互聊天時,似乎買入“...

2018-06-05

炒股實戰培訓之[價值投資]需要尊重的常識

價值投資的常識。自2016年中旬以來A股的以茅臺、格力等很多價值股不斷走強,股價近期更是連創新高,而據專業機構統計今年以來58%的股票是負...

2018-06-19

【炒股實戰培訓】之如何運用逆向投資策略

如何運用逆向投資策略。鄧普頓:價值投資是最為持久且經得起考驗的投資方法,但不是唯一的方法。長期來看沒有一種投資方法注定是最好的。

2018-06-26

【炒股實戰培訓】之散戶如何學習倉位管理?

倉位管理是投資體系中的一個重要維度,也是投資者必須面對的一個重要環節。然而,即便倉位管理如此普遍和重要,在實際投資過程中,卻很少有...

2018-06-28
熱門專題
股票術語
K線大全