全站導航
欄目

【炒股實戰培訓】心理博弈之公司經營狀況是如何影響股價的?

QQ截圖20170321153154.png

下載,關注每日11點至11點半,13點至13點半

明星投顧面對面【實戰培訓】視頻直播

第一時間獲取股市實戰利器!

公司的管理經營情況,與這只股票的情況有100%的相關性。彼得·林奇

如何閱讀財報?

對于新入市的投資者來說,往往處于“A股B股都分不清,只知道紅的是漲綠的是跌”的狀態,更別談技術分析的使用了,我經常聽到客戶會問一個問題“這股票到底和這個公司是什么關系?”。因此,對于公司經營管理方面的研究是新入市投資者的必修課之一,它能使得新入市投資者在最快的時間內區分清楚自己到底買的是“一個代碼”“幾根K線”還是“一個公司”,而樹立正確的投資理念將會使得投資者“受益終身”。

 

林奇曾經買過一只名叫得克薩斯航空公司的股票,原因是他看中了這家公司的主要資產及大量持股的大陸航空公司。大陸航空公司因為經營情況惡劣不得不申請破產保留,于是它的股價每股下跌了3美元。隨之,得克薩斯公司的股價也從每股12美元下跌到每股4.75美元。林奇很好的把握了這次機會,此后由于得克薩斯公司削減了成本,大陸航空公司也重新贏得了客戶,兩只股票在短短的三年之間上漲了3倍。

這時候的林奇沉醉于東方航空公司和得克薩斯公司擁有的如此巨大的潛力之中,根本不再擔心他們的發展前景,也忽略了去調查它們的經營情況,并沒有對得克薩斯公司的真實經營情況進行調查,他只是聽說這家公司收購了前沿航空公司和人民航空公司,計劃幫助這兩家航空公司重整旗鼓。可是真實的得克薩斯公司的經營情況卻在不斷惡化,公司的收益就開始不斷下滑,到年底時,公司的股票已經從最高時的每股51.5美元跌到了每股9美元。林奇的損失達到了3300萬美元,這也是他一生中所有投資失敗的股票中,損失最大的。

林奇在教訓中吸取了經驗。他認為,股票的價格并不是總是同步地反映公司的經營狀況,但是公司的經營狀況卻決定了股票的價格。一個投資者,如果不關注他所投資的股票的經營公司,就永遠也不會準確地判斷出這只股票的走勢。

 

同樣,A股也有這樣經典的例子:四川長虹。

1.png

曾經的“滬市領頭羊”,如今風光不在。

上世紀九十年代,隨著電視機的更新換代,四川長虹作為國內電視行業的老大,公司經營出現了爆發式增長,公司的收入、利潤都出現了井噴。同時,股價也在短短的時間從7.35元飆漲至66元,增長了超過9倍。在那個階段的電臺、電視的股評節目中,都是將其定義成了“滬市領頭羊”。 當時無數的股評黑嘴天天鼓吹:“長虹和發展是任何時候買入都是對的,買了就不要管,放十年,留給子女,讓他們一畢業就有房子車子”。

 

而隨后,四川長虹虛增1997年年報的銷售收入,1998年上半年銷量大減甚至沒有消化掉97年年底的庫存, “濟南罷售事件”,98年洪災后對于行業錯誤的判斷等等等等,導致四川長虹的經營一落千丈,從高點66元跌逾90%,于2006年創出最低點2.95元。曾經的“領頭羊”,如今一地雞毛,值得我們仔細的琢磨一下股價與公司經營之間的關系。

紫金礦業的一毛錢面值!

2.png

3.png

可能會有投資者提出以下疑問:

你看XXX次新股,上市后很短時間就能漲到XXX價位,而且股指漲他比股指漲的多,股指調整他比股指調整的少,看業績方面好像也不怎么好呀。

 

XXX成長股,2016年、2017年全年,業績持續增長,增長百分比都高達三位數,股價卻一直不漲。

 

以上兩種情況,是近兩年普遍出現的,投資者為此大傷腦筋,很多投資者在過去的兩年甚至喪失了“選股能力”。

 

對于以上兩種情況,最合理的解釋是“短期當中決定股價的因素是 多種多樣的,其中供求關系、流動性以及市場投資者心理均會對股價產生作用”。

第一種:次新股在目前的新股發行及上市制度下,交易當天有漲跌幅限制,因此并不能充分交易,而這種由制度創造的“稀缺性”會在次新股上市一段時間(比如三個月)后消失殆盡。次新股短期股價的上漲是由于短期供求不平衡導致的,而將時間周期拉長后我們不難發現,優質的次新股會持續的走強,或者在調整后很快再創新高,而經營相對較差的品種則會走出長期估值回歸的走勢。

第二種:在過去的兩年間,市場在存量資金博弈的影響下形成了較強的“馬太效應”,而當馬太效應達到一定程度后就會再度加劇存量資金博弈,使得權重、白馬品種受到資金關注持續走強,而成長股一直處于資金流出的狀態。但是這樣的分化持續的時間并不會很長,在今年的年初就出現了明顯的市場風格轉換。同時,有部分成長股由于前期業績“基數低”,因此稍微增長一點似乎同比就能增長超過三位數,但實際的業績情況并不優秀,也容易對投資者產生誤導。從長遠的眼光來看,業績能夠保持長期穩定快速增長的公司,其股價表現一定會優于業績波動大、經營不佳的公司。

調查研究三法

那么,作為投資者應該如何對自己要投資的股票進行調查呢?林奇總結出了“調查研究三法”,投資者如果能遵照這三個方法做好調查研究,將會大大降低失敗的幾率。

1、投資者必須充分地了解經營投資股票的公司。

林奇在掌管麥哲倫基金時,每月都要走訪40多家公司,并在走訪中將這些公司的經營、銷售、債務等相關情況記在一個專門的小本子上,而這個本子中的內容就是他買賣股票的基本依據。

 

2、投資者還必須要注意所投資股票的經營公司的內部人員的動作。

林奇有一個習慣,他特別注意他所投資的股票的經營公司內部管理人員買賣本公司股票的舉動。人為什么要買賣股票,無非是想從中牟利,這些公司的內部管理人員也不例外。A股經常會看到大股東、實際控制人對于本公司的股票進行增持/減持的動作,或者看到匯金、證金等機構對于某公司進行的增持或者減持,這些消息往往是非常重要的信息,對未來的股價走勢會有較大的影響。

 

舉個栗子:

中信證券大股東精準增持減持

4.png

2015年1月13日至16日期間,中信有限合計減持公司股份3.48億股,占公司總股本的3.16%。根據上述四個交易日的股價估算,中信有限減持的均價約為32.24元/股,套現金額或可高達112億元。隨后公司于1月19日對外公告,公司被中國證監會采取暫停新開融資融券客戶信用賬戶三個月的行政監管措施。受此影響,公司A股股價遭遇1月19日、20日連續兩個跌停,跌破30元,股價在此后的兩個月內都維持在“2時代”。

2015年7月10日。第四大股東中國人壽高位減持3000萬股,估算的減持均價約為27.09元/股,7月10日之后,中信證券的股價隨后再度下跌,并奔向“10元股”之列。“逃頂”時機之準讓人咋舌。

2016年2月29日晚間,中信證券(600030)(600030.SH,6030.HK)發布公告稱,公司第一大股東中國中信有限公司(下稱中信有限)于2月26日、2月29日累計增持公司股份1.1億股并將擇機繼續增持公司A股。本次增持完成后,中信有限持股比例上升至16.50%。

 

3、投資者要留意所投資的股票的經營公司的競爭對手。

林奇認為,投資者了解公司內部人員的內幕消息很重要,但更深入地了解是了解這家公司的競爭對手,這比了解該公司的經理、員工更有意義。影響一個公司經營情況的因素,除了它的內部管理情況外,最重要的因素就是競爭對手的情況了。這些情況包括對手的經營規模、員工管理、銷售情況、產品特性、行銷方案、未來計劃等。如果這家公司的競爭對手在這些方面不如投資者投資的這家公司,那說明投資者的眼光是準確的,這家公司還有升值潛力。

反之,這家公司的競爭對手在各方面都比投資者投資的公司要強,那么投資者應該盡快賣出手中的股票,避免被套牢。

5.png

近期最好的例子就是分眾傳媒。作為該細分行業的絕對龍頭,分眾傳媒一直維持著高凈利潤增速和高凈資產收益率。但在2017年,競爭對手快速崛起,迅速搶占市場份額。雖然短期內分眾傳媒的龍頭地位不會受到動搖,但市場預期分眾傳媒在未來有可能會失去更多的市場份額,分眾傳媒的股價在2018年年初也面臨了一波快速的大幅調整,使得管理層不得不拋出了30億的回購計劃來穩定股價。

 

總之,彼得·林奇給投資者的警告是:在選擇股票時切忌盲目,一定要事先研究這只股票的經營公司的經營管理狀況。購買股票后,投資者也不要放松對公司的跟蹤調查,不要被公司的表面經營狀況所迷惑。投資者的每一次出手,都應該建立在充分研究的基礎上。


【實戰培訓】心理博弈之公司經營狀況是如何影響股價的?(5月15日  上午)

【實戰培訓】心理博弈之公司經營狀況是如何影響股價的?(5月15日  下午)

主講人介紹        

       周穎,工商管理碩士(MBA),10年證券從業經驗,任平安證券總部投資顧問,大豫網財經欄目特邀嘉賓,曾在平安證券視頻投顧直播節目中明確提出“滬指2850點階段性低點”、“創業板2900點頂部結構”“2016年上證50指數將是主戰場”“2844-2638-2781點滬指復合型底部”等觀點并得到了市場印證。 






炒股實戰培訓】 專題文章
? ? ? ? ? ?
? ? ? ? ? ?
展開全文
? ? ? ?
?
熱門

新手必看—A股股票開戶指南

股票開戶流程、股票開戶需要哪些證件資料?可以手機APP自主開戶嗎?平安證券7X24小時自助開戶。

發布于:2018-05-24

股票新手入門知識 零基礎學炒股從入門到精通 2019

什么是股票、股票怎么開戶、股票交易時間、常見的股票種類、選股技巧、看盤技巧。股票新手入門知識 零基礎學炒股從入門到精通 2019

發布于:2019-05-16

個人“玩家”必備:科創板全套攻略

科創板全套攻略。科創板漸行漸近,百萬“玩家”翹首以待,個人開通科創板條件、上市條件、退市機制、做空機制、減持制度。

發布于:2019-03-01
相關推薦

股價突破10日均線

10日均線可以代表過去10個交易日內買入股票的投資者的平均持股成本。當股價向上突破10日均線時,說明當前股價已經超過了過去10個交易日的平...

2018-05-20

【股票賣點】KDJ—K線和股價頂背離

當股價持續上漲,連創新高的同時,如果KDJ指標中的K線沒有創出新高,反而出現了一頂比一頂低的下跌走勢,就說明股價雖然還在上漲,但是其上...

2018-05-20

【股票賣點】MACD柱線和股價頂背離

在股價持續上漲、連創新高的同時,如果MACD柱線沒有創新高,反而出現一頂比一頂低的走勢,二者就構成了頂背離形態。這樣的形態說明雖然股價...

2018-05-20

【股票賣點】MACD—DEA線和股價頂背離

當股價持續上漲、形成一頂比一頂高的走勢時,如果MACD指標中的DEA指標線沒有創出新高,反而出現一頂比一頂低的走勢,二者就形成了頂背離形...

2018-05-20

【股票賣點】股價跌破10日均線

如果股價跌破10日均線,說明當前市場上的交易價格已經低于過去10個交易日的平均價格,這是市場已經進入下跌行情的信號。

2018-05-20

【股票賣點】6日RSI和股價頂背離

當股價在連續上漲過程中連創新高的同時,如果6日RSI沒有創出新高,反而出現了一頂比一頂低的下跌走勢,就形成了6日RSI和股價頂背離形態。這...

2018-05-20

【股票賣點】BOLL—股價突破上軌

當股價突破BOLL上軌時,說明市場已經進入了極度強勢的上漲行情。不過這種強勢行情可能難以持續,未來股價有很大的風險會見頂下跌。因此,這...

2018-05-20

【股票賣點】BOLL—喇叭開口敞開,股價跌破中軌

當BOLL喇叭口敞開時,說明股價波動的幅度越來越大。如果與此同時股價跌破了BOLL中軌,就說明是股價下跌帶動了這種股價的加速波動,未來股價...

2018-05-20

【股票賣點】BOLL—股價在中軌遇到阻力

當股價上漲到BOLL中軌位置遇到阻力下跌時,說明股價正處于下跌行情中,未來可能會沿著BOLL中軌和下軌之間的通道持續下跌,這是看跌賣出信號。

2018-05-20

【股票賣點】股價放量跌破支撐位

當股價下跌到支撐位附近時,如果無法獲得有效支撐,而是放量跌破這個支撐位,就說明前期的支撐位已經失敗、多方已經無力繼續支撐股價。越來...

2018-05-20

K線分析之股票放量不漲如何操作?

股票放量不漲。放量滯漲如何操作 成交量放的漂亮,可股價就是不漲, 這可怎么辦?這其中主要是指個股(或大盤)在成交量增加的情況下股價或...

2018-07-02

K線分析之個股最佳介入點在哪里?

放量突破介入點。放量突破主要是指在平衡市或者向上市的大盤背景下,股價在某一日放量突破階段性高點的壓力,向上沒有密集的籌碼峰壓力,股...

2018-07-04

K線分析之小碎步串陰洗盤的操作技巧

K線小碎步串陰洗盤。判斷“小碎步串陰洗盤”注意事項1、“小碎步串陰洗盤”必須是實體不大的陰線,并建立在橫盤整理的基礎上,或重心僅略有...

2018-08-01

K線分析之如何利用分時圖尋找高點賣出股票

利用分時圖尋找高點。一、均線擋道均線擋道---指股價上升到均價線附近或短暫上穿均價線后,就回頭下行的走勢。特征:1、黃色均價線應一直處...

2018-08-03

K線分析之如何捕捉個股高拋的機會?

關注每日11點至11點半,14點10分至14點半明星投顧面對面【實戰培訓】視頻直播第一時間獲取股市實戰利器!開盤急漲分為三種:1、先跌后漲開

2018-08-06

K線分析之實用的高拋低吸實戰技巧

高拋低吸實戰技巧。雙平頂是指股價在經過一段漲升后,在高位形成了兩個高點均為同值的頂部。特征:1、“雙平頂”形成時,起漲點到頂部高點...

2018-08-08

K線分析之如何賣在分時高點?

股票如何賣在高點。收盤線阻擋 收盤線阻擋指昨日收盤線阻擋股價線向上漲升的一種走勢。分:接近、接觸、略超3種。 特征: 1、股價線在開...

2018-08-10

K線分析之打板后的介入技巧

打板后的介入技巧。炒股時,我們經常會去看看當日漲幅板當中排行靠前的一些熱門板塊和強勢股,或者是看看漲停板主要集中在哪里。這樣做主要...

2018-08-20

K線分析之如何利用領漲龍頭戰法捉龍頭?

龍頭戰法捉龍頭。不管是熊市反彈,還是牛市持續大漲,每波行情都會有領漲的龍頭。所謂領漲龍頭,就一波反彈或一輪牛市,指的是最先啟動、最...

2018-08-24

K線分析之如何鑒別主力控盤而避免被洗出?

主力控盤。價格波動是主力資金操盤的直接表現。從價格波動的K線形態,及量能的變化之中,可以洞察主力操盤意圖。能在短周期股價翻倍的個股...

2018-08-27
熱門專題
股票術語
K線大全