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【大V選基】基金限購,搶還是不搶?

“限購”二字,在我們的生活中并不陌生,買房、買奶粉限購什么的我就不說了,今天我們來聊聊基金限購。
 
要知道,基金公司的主要收入來源是基金的管理費收入,而管理費由基金的規模和費率來決定。
 
按照正常的邏輯,同一只基金的規模越大管理費就越高,所以對基金公司而言,當然是希望申購資金越踴躍越好。
 
但是有一個現象,目前市場上所有的基金中,大約每3只基金中就有1只,會設置不同程度的購買限制,如暫停申購、限購等,這是為什么呢?帶著疑問,我們就來扒一扒基金限購的那些事兒。
 

什么是基金限購?

基金限購就是基金管理人對投資人申購基金的金額設置一定的限定條件,投資人只能按照限定的金額買入,限購金額從100元至5億元不等,基金公司以此來控制基金的規模。
 

基金限購主要有以下3種方式:

 1、設置單賬戶單日限額,同一個基金賬戶,在一個交易日只能買入一定金額的基金,如果申購金額超過限定金額的,基金管理人就有權拒絕其申購訂單,導致申購失敗;
 
2、設置單賬戶總持有限額,同一個基金賬戶,只能購買某基金一定的金額,超過該金額后,之后將不能再凈買入;
 
3、限制單日可以申購資金的總金額,在一個交易日基金設置一個可以申購的總額,按照申購資金的時間先后順序來確認,也就是先到先得。
 
第一種是比較常用的限購方式,可以有效限制大額資金在短時間內的集中申購;
 
第二種對投資人的限制比較嚴格,比較少見,只有極少數基金在使用;
 
第三種方式常用于貨幣基金的限購,例如互聯網平臺的某某寶貨幣基金曾經需要每天早上9點進行搶購。

后面的討論主要針對最主流的第一種方式展開。
 

為什么要限購? 

前面提到了,基金公司的收入提高依賴于基金管理規模的增加,那為什么基金公司還會通過限購來“自斷財路”呢?
 

基金限購的原因主要有以下3個: 

1、該基金為機構定制:機構投資者往往對基金的投資運作有個性化的需求,且不希望其他資金大量進入擾亂既定的投資計劃,這類基金會開放小額的申購渠道以滿足公募基金持有人不低于200人的要求,但大資金是無法參與的;
 
2、出于客觀條件被動控制限額:比如QDII基金當QDII投資額度不足時,就只能控制客戶申購的額度了;另外對于貨幣基金和理財類基金,由于受“流動性新規”的影響,要求單一投資者不能持有基金超過其基金總資產的一定比例,所以一些規模較小的基金也只能限制大額申購以滿足監管要求了。
 
3、主動控制限額:基金公司為了控制規模降低基金的操作難度,維護基金持有人的權益,也有可能主動的控制限額。
 
我們分析了目前市場上限購的基金,發現限購金額在10萬元以下,基金規模在1000萬元以上的基金共有316只,其中機構定制基金有265只、被動限額基金有21只、主動限額基金有30只,所以限購的基金主要還是機構定制。


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限購會帶來什么影響?

說了那么多,如果一只基金主動的限購了,會對基金的運作產生有什么好處?
 
1、讓可投資的資金保持在一個穩定的水平,減少對基金經理的干擾,換取超額收益的可能。

開放式基金與個人投資相比,最大的不同在于開放式基金每天的基金資產都是不同的。每天都面臨著資金的流入和流出,就好比管理一個現金組成的水池,需要隨時擔心水池里的水不能太多,也不能太少。
基金限購就像是給流入水池的水加了個閥門,讓水流可以按希望的速度來進入,這樣基金經理才能更專注的運用既定的策略進行投資,為所有投資人賺取更多的超額收益。
 
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(圖片來源于網絡)
 
2、讓基金的規模、收益、流動性之間存在一個得到一個相對平衡點。
 
理論上說,基金的規模、收益、流動性之間存在一個“不可能三角”,即一只基金不可能同時獲得更大的規模、更高的收益和更強的流動性,不管選用何種策略,都至多只能獲得其中的兩項優勢,所以在一定程度上規模和收益是負相關的。實際操作中,當基金規模增加,要獲得相同的收益率意味著需要找到更多的投資機會,承擔更多的風險,所以當一只基金的規模超過基金經理管理的能力范圍后,規模提升對基金將沒有益處,反而會攤薄原有投資者的收益了。
 
3、以放棄短期多收管理費用的方式獲取長期的投資回報。
 
是否主動限購與基金公司的經營理念有關,做出限購的決定需要基金公司擁有長遠的戰略眼光,即希望通過提升產品業績、為投資者帶來更多回報等方式,來樹立基金公司的品牌,以此吸引更多的投資者,而放棄短期多收管理費的想法。基金公司往往也愿意采用限購等方式,來打造自己的旗幟產品。
 
當然,并不是限購的基金就一定是好基金,上面的分析只是說明,擁有了穩定的內外部環境的基金,才更能發揮出基金經理的優勢和特長,實現理想的投資回報。
 
所以,如果有優秀的基金限購或者有限購預期的,建議抓住機會,重點關注:

中歐醫療健康C
醫藥悄悄在漲,單日限購500元,近一年收益:51.07%
 
諾德成長優勢
連續6年正收益,近一年收益:12.10%。
 
華安策略優選
持有兩年平均賺55%,單日限購100萬,近一年收益:4.76%。
 
理財有風險,投資需謹慎。
 





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